Технологические гиганты демонстрируют высокие результаты: четыре компании из «Великолепной семерки» превзошли или совпали с ожиданиями Уолл-стрит по доходам.
Инвесторы в американских технологических гигантов, доминирующих в индексе S&P 500, вздохнули с облегчением, поскольку отчеты о доходах группы за прошлую неделю показали, что их перспективы в целом остаются благоприятными, несмотря на меняющуюся торговую политику президента Дональда Трампа.
Один за другим технологические гиганты от Amazon до Microsoft Corporation представили прогнозы, которые предполагают, что спрос остается в значительной степени неизменным для предприятий, включая электронные устройства, облачные вычислительные сервисы, программное обеспечение и цифровую рекламу. Хотя отчеты были далеко не идеальными — Apple оказалась громким разочарованием — они ослабили многие из худших опасений, что компании будут сигнализировать о спаде прибыли, вызванном тарифами, на горизонте.
Это был обнадеживающий отрезок для инвесторов, которые искали признаки того, что восстановление фондового рынка потенциально имеет ноги. Индекс Nasdaq 100, в котором преобладают технологические компании, поднялся за две недели до 10% и сейчас почти на 3% выше, чем он закрылся 2 апреля, до того, как Трамп ввел пошлины практически на всех крупнейших торговых партнеров Америки. Microsoft лидировала в так называемой «Великолепной семерке мегакапиталов», показав лучшую неделю за более чем два года.
«Многие инвесторы были готовы услышать очень мрачные вещи», — сказал Марк Лускини, главный инвестиционный стратег Janney Montgomery Scott. «Даже немного слабые цифры были далеки от худшего сценария. Это позволяет рынку смотреть на ситуацию с точки зрения «стакан наполовину полон», хотя ситуация остается туманной, а отскок может быть поставлен под угрозу любыми появляющимися признаками замедления».
Конечно, угроза возобновления волатильности нависает над технологическими гигантами, поскольку торговая война затягивается. Также потребуется время до следующего цикла доходов, чтобы увидеть, как сектор на самом деле себя поведет после вступления в силу пошлин Трампа. Лускини сказал, что пока картина не прояснится, он избегает крупных секторных ставок и держит защитные акции, а также технологические акции, связанные с долгосрочными тенденциями роста.
Крупные технологические компании оказались в центре распродажи акций США, которая в этом году сократила индекс S&P 500 примерно на 3%, поскольку трейдеры прикарманили прибыль от когорты и перешли в защитные активы. Беспокойство вызывает то, что тарифы будут подстегивать инфляцию и подавлять экономический рост. В пятницу рынок получил некоторое успокоение от сильного отчета по занятости, а также намеков на возможные торговые переговоры между США и Китаем.
Тем не менее, базовая неопределенность заставила компании, включая авиакомпании, производителей обуви и ритейлеров, отозвать прогнозы и занять осторожный подход к расходам. Большинство технологических гигантов воспротивились этой тенденции.
Из шести компаний «Великолепной семерки», которые отчитались, четыре дали прогнозы доходов, которые либо примерно соответствовали оценкам Уолл-стрит, либо превысили их. Alphabet, родительская компания Google, сохранила традицию и не предоставила ни одного. Nvidia Corporation, последняя из отчитавшихся, должна объявить результаты 28 мая.
Прогнозы выручки Microsoft на текущий квартал превзошли ожидания отчасти благодаря силе в ее облачном вычислительном бизнесе Azure, где спрос продолжает превышать возможности ее центров обработки данных. Прогноз операционной прибыли Amazon оказался слабее ожиданий, но генеральный директор Энди Джасси заявил, что компания «пока не увидела никакого ослабления спроса».
Расходы Свобода
Сезон отчетности также успокоил опасения по поводу капитальных расходов на вычислительное оборудование для искусственного интеллекта, что способствовало резкому росту доходов таких компаний, как Nvidia и Broadcom Inc. повысила свой прогноз капитальных расходов в этом году, а Microsoft заявила, что рост таких расходов замедлится в следующем году, но все равно вырастет.
Комментарии привели к росту акций производителей микросхем и вычислительного оборудования.
«Технологические компании получают больше свободы в расходах, поскольку они доказали, что это может приносить прибыль и поддерживать рост», — отметила Ханна Ховард, управляющая портфелем в Gabelli Funds.
Однако не все новости были хорошими. Tesla Inc. отказалась от предыдущего прогноза о возвращении роста выручки в 2025 году, а Apple заявила, что ожидает $900 млн более высоких расходов из-за тарифов в текущем квартале. Производитель iPhone пострадал как минимум от двух понижений рейтингов на Уолл-стрит, при этом аналитики ссылались на сдерживающие факторы тарифов и опасения по поводу роста.
В то время как оценки прибыли во многих секторах S&P 500 упали в этом сезоне доходов, прогнозы для технологических гигантов растут. По данным Bloomberg Intelligence, доходы Magnificent Seven, как ожидается, вырастут на 21,6% в 2025 году, а выручка, как ожидается, вырастет на 9,7%. Обе оценки выросли на прошлой неделе.
«Было много опасений, что мы увидим более резкий откат, но, судя по тому, что мы увидели, все выглядит намного лучше, чем ожидалось», — сказал Ховард из Gabelli. «Конечно, есть опасения, что все может стать хуже, но в целом все довольно позитивно».
