Федеральная резервная система США на заседании 16 сентября 2026 года приняла решение повысить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта — до 4% годовых. Это первое повышение за последние три года и сигнал о том, что регулятор всерьёз обеспокоен устойчиво высокой инфляцией. В сопроводительном заявлении ФРС указала, что не исключает ещё одного повышения до конца 2026 года, если ценовое давление не начнёт ослабевать.
Причины решения
Главным драйвером ужесточения политики стала инфляция, которая в августе составила 3,4% в годовом выражении — значительно выше целевого уровня в 2%. Несмотря на предыдущие повышения ставок, потребительские цены продолжают расти быстрее, чем ожидалось. Особенно заметно дорожают услуги, жильё и энергоносители. Рынок труда остаётся напряжённым: безработица держится вблизи исторических минимумов, а рост зарплат опережает производительность. Всё это создаёт предпосылки для дальнейшего разгона цен.
Председатель ФРС Кевин Уорш на пресс-конференции подчеркнул, что регулятор готов действовать решительно, чтобы вернуть инфляцию к целевым 2%. «Мы не допустим, чтобы инфляционные ожидания вышли из-под контроля», — заявил он. По его словам, ФРС будет внимательно следить за поступающими данными и принимать решения на каждом заседании, исходя из текущей ситуации.
Реакция рынков
Решение ФРС вызвало незамедлительную реакцию на финансовых рынках. Доходность десятилетних казначейских облигаций США подскочила до 4,8% — максимума с 2007 года. Доллар укрепился по отношению к большинству мировых валют, включая евро и иену. Фондовые индексы отреагировали снижением: S&P 500 потерял около 1,2% на фоне опасений, что более дорогие деньги замедлят рост корпоративных прибылей. Золото, напротив, подорожало, поскольку инвесторы ищут защитные активы.
Центральные банки стран Персидского залива, чьи валюты привязаны к доллару, уже повысили свои ключевые ставки на 25 базисных пунктов вслед за ФРС. Ожидается, что аналогичные шаги предпримут регуляторы других развивающихся стран, чтобы не допустить оттока капитала и ослабления национальных валют.
Критика со стороны Трампа
Президент США Дональд Трамп, комментируя решение ФРС, заявил, что процентная ставка «должна составлять 1% или меньше». «Снизить ставку для США, быстро!» — написал он в своей социальной сети. Трамп неоднократно критиковал главу ФРС за слишком жёсткую, по его мнению, политику, которая, как он считает, тормозит экономический рост. Однако ФРС традиционно подчёркивает свою независимость от политического давления.
Пока неясно, решится ли ФРС на ещё одно повышение в ноябре или декабре. Многое будет зависеть от данных по инфляции и рынку труда. Если цены продолжат расти, регулятор может пойти на дальнейшее ужесточение. Если же появится устойчивая тенденция к замедлению инфляции, ФРС может сделать паузу. В любом случае, период дешёвых денег в США, похоже, окончательно завершился. Для глобальной экономики это означает удорожание заимствований, давление на развивающиеся рынки и возможное замедление темпов роста. Россия, где ключевая ставка уже находится на уровне 14%, окажется в сложном положении: с одной стороны, высокие ставки в США поддержат доллар и ослабят рубль, с другой — создадут дополнительные риски для экспортёров и финансовой стабильности.
