Обязательства Oracle по аренде на сумму 248 миллиардов долларов вызвали опасения у инвесторов из-за небольшого объема облачного бизнеса компании и ее сильной зависимости от OpenAI.
Компании, работающие в сфере облачных вычислений, включая Oracle Corp., Microsoft Corp., обязались потратить в общей сложности 500 миллиардов долларов на аренду центров обработки данных в ближайшие годы. Эта астрономическая сумма подчеркивает ставку, которую отрасль делает на искусственный интеллект.
Согласно анализу квартальных отчетов, проведенному Bloomberg, эти обязательства неуклонно росли в последние кварталы, поскольку технологические гиганты заключали сделки по аренде серверных ферм .
Будущие расходы, которые добавляются к действующим договорам аренды, не будут отражаться в балансе компаний до тех пор, пока они не начнут по ним производить платежи. Как правило, они связаны с центрами обработки данных, но могут также включать такие объекты, как офисы или склады. Некоторые договоры аренды также содержат пункты, позволяющие компаниям расторгнуть будущие обязательства при определенных условиях.
Компания Oracle инвестировала наибольшую сумму в аренду центров обработки данных, заключив договоры на сумму около 150 миллиардов долларов всего за три месяца, закончившихся в ноябре, в результате чего общая сумма ее обязательств достигла 248 миллиардов долларов. Компания приступает к беспрецедентному масштабному строительству центров обработки данных для обеспечения обучения и развертывания новейших моделей OpenAI.
На фоне безудержных расходов Уолл-стрит стала уделять больше внимания договорам аренды центров обработки данных, срок действия которых может достигать 19 лет. После того как Oracle незаметно раскрыла свои планы по аренде в официальном документе, инвесторы, и без того обеспокоенные ростом расходов, начали продавать акции. «Мы рассматриваем это дополнительное раскрытие информации как признак того, что Oracle будет испытывать значительную нехватку капитала», — написал на прошлой неделе аналитик DA Davidson Гил Лурия.
Хотя объемы инвестиций в отрасли стремительно растут, Oracle является исключением, считает Эд Галвин, основатель исследовательской компании DC Byte, специализирующейся на центрах обработки данных. По его словам, ее облачный бизнес невелик по сравнению с Amazon.com Inc., Microsoft и Google (Alphabet Inc.), а заключенная в этом году крупная сделка с OpenAI на сумму 30 миллиардов долларов в год обеспечивает ей «огромную долю присутствия у одного клиента».
Аренда, а не строительство центров обработки данных позволяет избежать многих первоначальных затрат на разработку. Например, компания арендует свой флагманский центр обработки данных для ИИ в Луизиане у специализированной компании, которая возьмет на себя многомиллиардные кредиты на его строительство. Гигант социальных сетей обязался потратить 58 миллиардов долларов на аренду, которая еще не началась, — это втрое больше, чем было объявлено годом ранее.
Эти арендные расходы, как правило, отличаются от капитальных затрат, более часто используемого показателя расходов на центры обработки данных. Эта сумма включает в себя стоимость покупки серверов или строительства площадок напрямую, а также расходы на такие вещи, как ноутбуки для сотрудников, не имеющие отношения к серверным фермам. За последние четыре квартала эти расходы составили 372 миллиарда долларов для шести проанализированных компаний.
Другие устоявшиеся компании, такие как Microsoft и Google, также несут ответственность за арендные платежи в размере десятков миллиардов долларов. Но их устойчивые денежные потоки пока что вселяют в инвесторов больше уверенности. Арендные расходы Microsoft резко выросли в 2023 году — раньше, чем у большинства конкурентов — когда компания начала обрабатывать огромный объем вычислительных ресурсов от своего партнера OpenAI.
Традиционно Google владела и развивала большую часть своих центров обработки данных самостоятельно. Однако в последние кварталы компания также сообщила о резком увеличении планов по аренде помещений. По состоянию на сентябрь, объем будущих договоров аренды составил 42,6 миллиарда долларов, что примерно в семь раз больше, чем за аналогичный период прошлого года.
