В последнем квартале прошлого года резко вырос объем заказов на продукцию Vertiv, Eaton и GE Vernova, чему способствовал стремительный рост спроса на оборудование для центров обработки данных.
Производители электрооборудования соревнуются в удовлетворении спроса на важнейшие компоненты, соединяющие центры обработки данных с электросетями. Для немногих компаний, монополизирующих этот рынок, это означает рекордные заказы и раздутые портфели невыполненных заказов.
Компании Vertiv Holdings, Eaton Corporation и GE Vernova зафиксировали резкий рост заказов в последнем квартале прошлого года, что они объясняют стремительным ростом спроса на оборудование для центров обработки данных, который, похоже, не собирается снижаться.
Четыре крупнейших гипермасштабных оператора планируют потратить в этом году в общей сложности 650 миллиардов долларов на центры обработки данных и все электрооборудование, обеспечивающее их работу, — это ошеломляющий прогноз, который может предвещать еще более успешные кварталы для компаний, получающих эти деньги.
Основными факторами, обусловившими рост заказов Vertiv в четвертом квартале на 252%, стали гипермасштабные и центры обработки данных с размещением оборудования в дата-центрах. В настоящее время на центры обработки данных приходится от 80% до 85% общей выручки компании, заявил финансовый директор Крейг Чемберлин в интервью. «Это значительная часть того, что мы выполняем, и это значительная часть нашего роста».
Конкуренты также разделили прибыль. Заказы Eaton Electrical Americas на центры обработки данных выросли на 200% в прошлом квартале, а у GE Vernova — на 65%.
«Мы достигли точки, когда поставщики обладают большей частью власти, практически все их производственные запасы заполняются», — сказал аналитик Wood Mackenzie Бенджамин Буше. «Покупатели обладают очень небольшой властью, и вся власть сосредоточена на стороне поставщиков, что является большим поворотом по сравнению с тем, что мы наблюдали четыре, пять, шесть лет назад, в постпандемический период, когда спрос был довольно низким».
Ожидается, что этот спрос обеспечит потребности производителей электрооборудования в этом году. Компания Vertiv рассчитывает, что ее портфель заказов превысит 100% прогнозируемых продаж на 2026 год, а французский поставщик оборудования Legrand SA рассчитывает достичь верхней границы прогнозируемого диапазона продаж на 2030 год, поскольку продажи оборудования для центров обработки данных утроились с 2020 года.
«Если посмотреть на последние несколько лет, то обычно портфель заказов на конец года составлял от 65% до 70% выручки следующего года», — сказал аналитик Barclays Джулиан Митчелл, говоря о портфеле заказов Vertiv. «Поэтому то, что они сейчас говорят: „Хорошо, портфель заказов составляет более 100% выручки за год“, — это крайне необычно».
По словам Митчелла, в сегменте Eaton Electrical Americas, сопоставимом с Vertiv, портфель заказов в последние пару лет составлял около 70% от прогнозируемой выручки, а в этом году этот показатель достигнет 90%. Это означает, что прогнозы продаж на этот год от производителей электрооборудования вполне могут быть заниженными, даже несмотря на то, что Vertiv уже превосходит оценки аналитиков.
Инвесторы также оптимистично оценивают сектор в целом. Последний отчет о прибыли Vertiv подтолкнул ее акции к рекордному уровню, а энтузиазм поднял цены на акции от Eaton и GE Vernova в США до французской Schneider Electric. Акции Legrand, которые также получили поддержку благодаря отчету о прибыли Vertiv, продолжили свой рост на следующий день после того, как прибыль компании превзошла прогнозы. Schneider Electric должна опубликовать отчет о прибыли за полный год 26 февраля.
На фоне рекордного роста центры обработки данных сталкиваются с растущими проблемами, связанными с их способностью строить свои объекты в любом выбранном ими месте, и крупнейшие гипермасштабные компании уже проводят кампании по завоеванию расположения своих клиентов.
«Сейчас проблема заключается не в спросе, а в буквальном смысле в местном противодействии, которое препятствует строительству», — сказал аналитик Gartner Тони Харви. Он отметил, что это противодействие подпитывается резким ростом цен на электроэнергию и экологическими проблемами, возникающими в результате строительства центров обработки данных.
В своих результатах за четвертый квартал компания Legrand прогнозирует органический рост продаж в 2026 году на уровне от 4% до 7%, что ниже показателя 2025 года. «В этом году мы продолжим наблюдать двузначный рост в сегменте центров обработки данных, но темпы роста будут ниже, чем в 2025 году», — заявил генеральный директор Legrand Бенуа Кокар в ходе телефонной конференции с журналистами. «На этом рынке нет замедления, но рост в 2025 году был исключительно высоким».
Для компаний, чье электрооборудование интегрировано в растущие по всему миру центры обработки данных, открываются новые возможности, даже несмотря на снижение спроса на новое оборудование. Чемберлин из Vertiv указал на подразделение компании по обслуживанию и ремонту уже действующих центров обработки данных как на перспективное направление для будущего роста.
Однако в ближайшее десятилетие до этого может и не дойти. Аналитик Wood Mackenzie Буше прогнозирует, что спрос на центры обработки данных останется высоким до середины 2030-х годов, после чего может снизиться.
«Благодаря высокому спросу эти поставщики могут устанавливать практически любую цену, и это, очевидно, является одной из главных причин того, почему их прибыль растет именно такими темпами», — сказал Буше.
